周三，大宗商品延續(xù)上一交易日的弱勢行情，整體下跌，金屬和部分能源化工品領跌。截至昨日收盤，滬鋅主力1210合約收盤報14245元/噸，跌幅為1.25%。滬鉛主力1209合約報收14390元/噸，跌幅為1.64%。PVC1209合約期價放量下挫，終盤報收于6310元/噸，跌幅為1.64%。

業(yè)內(nèi)分析人士稱，昨日大宗商品市場宏觀面的利空因素較多，加劇了商品的下跌動能。在宏觀面難有起色的當下，大宗的熊市格局或依然難改。

外盤利空不斷

周二，德國總理默克爾在歐盟峰會召開前夕再次表達了對推出歐元區(qū)共同債券的極端抵制情緒。光大期貨分析師孫永剛認為，默克爾的講話與歐盟峰會前公布的一個議案間的矛盾是最大的利空因素。默克爾強硬地表達了不會分擔債務的觀點，而歐盟峰會卻表達了未來要建立歐元債券的想法，這撲滅了市場對本次歐盟峰會可能出臺利好消息的良好預期，市場情緒謹慎，風險偏好降溫，導致大宗商品以弱勢震蕩為主。

業(yè)內(nèi)專家認為，對于大宗商品的弱勢格局市場早有信號。孫永剛表示，“如果從較為長一點的周期來看，其實上周美聯(lián)儲的議息會議，美聯(lián)儲并沒有如市場說預期的那樣進行QE3而僅僅是OT操作，這就給美元的強勢和大宗商品的弱勢奠定了基礎。”

同時，上海中期陳瑞碧認為，歐元區(qū)最新經(jīng)濟(310358,基金吧)數(shù)據(jù)的糟糕表現(xiàn)，導致整個大宗商品的近期的弱勢行情。意大利、西班牙兩國的國債得標利率均創(chuàng)去年年底以來的新高，并且意大利開始為銀行融資10億歐元，Egan-Jones下調(diào)德國評級至A+展望為負面。周二，美國6月咨商會消費者信心指數(shù)及6月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)均不及預期。

國內(nèi)方面，商品需求仍然疲軟，上海中期分析師常雪梅稱，“PVC基本面疲軟的現(xiàn)狀依然未有改善，在下游需求低迷以及上游成本弱化共同影響下，PVC主力期價呈現(xiàn)大幅下挫行情。”

熊市格局難改

對于大宗商品的未來行情，專家依舊不看好。孫永剛表示，“大宗的熊市格局依然沒有改變，而美元的中期牛市已經(jīng)非常強勁。在大宗商品的熊市格局中，歐盟峰會的利好因素較為樂觀，短期可能會因此出現(xiàn)反彈，而長周期依舊不看好。”

陳瑞碧認為，預計歐元區(qū)對全球經(jīng)濟的負面影響有望進一步凸顯。同時，風險偏好的再度轉(zhuǎn)弱將讓投資者進一步回避高風險的大宗商品市場，特別是金融屬性較強的品種。

金屬方面，金銀后市可能會偏弱運行，短期來看，目前，金銀均受壓于5日均線。倫敦銀離6月22日的年內(nèi)低點26.64美元僅一步之遙，這一線如果破位，可能會有更大的下行空間。黃金走勢也偏弱，技術上看跌，基本面也不太看好。上海中期分析師李寧稱，“市場對即將召開的歐盟峰會持悲觀態(tài)度，德國總理默克爾對歐元債券持極端抵制態(tài)度，歐元下行風險在加大，這會反向提振美元，從而令金價受壓。”

能源化工方面，橡膠分析師陳瑞碧認為，在天膠迎來季節(jié)性產(chǎn)量高峰、保稅區(qū)橡膠庫存不減反增，以及下游進入季節(jié)性消費淡季等因素的作用下，后市短期的降雨因素消除后，國內(nèi)天膠供應寬松的局勢有望進一步加劇，奠定了滬膠整體偏弱的格局。

常雪梅認為，目前PVC主力1209合約期價已處于歷史低位，后期如果期價能站穩(wěn)6300點位支撐則期價有望出現(xiàn)小幅反彈，但空間可能有限，反之期價有望繼續(xù)下探，整體來看依然難改弱勢下探格局。