國際貨幣基金組織（IMF）周三（11月8日）表示，歐元區薪資快速增長，可能使通脹在更長時間內居高不下，因此歐洲央行應在明年全年將利率維持在或接近紀錄高位，以消除物價壓力。

上月，歐洲央行打破了連續10次加息的局面，這令部分市場人士預期其下一步行動將是降息，而時間窗口將在明年4月份到明年年底，屆時歐元區利率將下調90個基點。

IMF歐洲部負責人Alfred Kammer反駁了這些降息的聲音，他認為歐洲央行明年全年的存款利率應保持在接近4%的創紀錄水平。

Kammer在新聞發布會上表示，“貨幣政策適度緊縮，2024年需要保持這種政策。無論出于何種目的，存款利率在整個2024年都應保持在這一水平或接近這一水平。”

Kammer警告歐洲央行不要過早降息，因為過早降息的代價或許是更大的緊縮政策。

更持久的通脹

一年前，歐元區的通脹率飆升至10%以上，但此后一直穩步下降。不過往往“最后一英里”的通貨膨脹下降被認為是最艱難的，而這也可能需要兩年的時間才能從目前3%的水平降至2%的目標。

IMF警告稱，盡管預計物價增長將在2025年回到目標水平，但異常緊張的勞動力市場可能會將這一日期推遲到2026年。

目前歐元區的失業率已經處于歷史最低水平，勞動力市場上剩余的任何閑置崗位，都可能比目前計算的要少，這些因素將推高工資通脹，進而影響消費者價格（CPI）。并且，實際工資也有一段路要走，以趕上通貨膨脹，這也可能使價格壓力持續下去。

IMF在報告中表示，“風險仍傾向于更持久的通脹。在不利的假設下，這可能會將實現通脹目標的時間推遲到2026年。”

Kammer補充道，加沙沖突給全球能源成本帶來了潛在壓力，這給物價帶來了進一步的上行風險。不過好在，當前季度的整體經濟增長略弱于預期，這又可能會抑制價格壓力。

此外，歐元區的經濟增長仍大致符合IMF的預期，該組織周三再度重申，“軟著陸”仍是歐元區的前景，預計2023年歐元區的GDP增速將放緩至1.3%，預計2024年將小幅回升至1.5%。

(關鍵字：央行 利率)