13.46%、12.81%、11.34%、9.85%、9.40%、9.12%，在中國信托業協會公布的信托公司主要業務數據中，房地產信托余額占比已經連續六個季度下滑。房地產信托就此偃旗息鼓了？答案往往出人意料。

未直接公布的房地產信托季度新增規模數據顯示，以中融信托為首的房地產信托大戶已經卷土重來，靜態數據背后藏匿著的是房地產信托王者歸來之心。今年上半年，房地產信托以新增3076億元刷新2010年以來最高水平，環比增長57.66%。在信托機構看來，房地產信托的結構性機會已經來臨。

中融領銜擴張

2013年上半年房地產信托發行規模最兇猛的是房地產信托元老中融信托。來自用益信托的數據顯示，上半年中融信托共發行38款房地產信托，規模共計193.26億元。中信信托發行規模99.56億元，緊隨其后，發行數量為8款。

房地產信托發行規模位列前十的信托公司中，除杭州信托、中航信托外，其余8家上半年發行規模均超過50億元。以房地產信托起家的多家老牌信托公司如中鐵信托、四川信托、新華信托均位列其中。

僅從數量規模來看，中融信托依然是房地產信托龍頭。經過長達一年的業務調整，中融信托已經重新確立其在房地產信托中速戰速決的戰略。今年上半年，中融信托實現凈利潤10.9億元，同比增長62%。

知情人士稱，中融信托已經完成全年業務指標，房地產業務對其業績貢獻超過50%。

保增長緩釋信托風險

今年上半年，房地產信托新增3076億元，刷新2010年以來最高水平。相比去年下半年的1951億元，環比增加57.66%，相比去年上半年的1213億元，同比增長153.59%。在信托新增規模中，房地產信托占比9.75%，同樣刷新了2011年下半年以來最高水平。

從房地產信托新增規模的增長速度來看，今年一、二季度環比增速明顯，顯示房地產信托正處于溫和擴張之中。分析人士指出，2012年-2013年是房地產信托兌付高峰時段，2013年集合資金房地產信托的到期規模為1974億元，相當一部分新發房地產信托被用于借新還舊，在一定程度上緩釋了房地產信托風險。

截至目前，雖然今年風險事件時有曝光，但并未發生房地產信托的實質性違約事件。樓市回暖加上下半年經濟工作的保增長預期，使得房地產信托的違約風險正在降低。

不少信托機構人士認為，雖然地產企業再融資放寬必將沖擊傳統的房地產信托業務，但“托底線保增長”的經濟工作新思路，讓房地產信托在城鎮化過程中有了二次發展的機會，“只是現在房地產業務的外部環境已經不同于前兩年，券商資管、基金專戶新入市場加劇了競爭，信托必須開拓新的業務模式。”

(關鍵字：中國信托業協會 房地產信托)