4月2日報道：截至4月1日，已有超過半數的有色企業公布了年報，業績增少減多，業績出現大幅度增長的企業不多;中國鋁業巨虧162億元，吉恩鎳業等企業則預計大幅虧損。盡管如此，由于中國需求回暖、美元進一步走高空間有限，2015年，業績回暖應成為有色板塊的主旋律;該板塊企業現金流充裕、“國企改革”等政策利好較多，仍具備價值投資優勢。上市公司之間，前景有所差異，鎳、銅企業并不樂觀，鋁、鋅、錫企業，則被機構看好。

截至4月1日，已經有超過半數的有色企業公布了年報，業績增少減多。國際大宗商品價格走跌，成為絕大多數有色企業業績不佳的主要原因;而中國鋁業、山東黃金[0.93%資金研報]等企業正處“國企改革”進行中，財務“計提”、解決人事問題，也消耗了部分企業收入。

年報亮點：真金白銀現金多

在整體不盡如人意中，也不乏亮點，部分企業通過各類開源節流實現了扭虧為盈。推遲發布年報的云南銅業，預期凈利潤為6800萬元到1億元，同比扭虧為盈。豫光金鉛，預計年報凈利潤為1500萬元到3500萬元，將實現扭虧為盈。

對于企業現實經營非常重要的現金流，有色板塊的現狀優于多數的藍籌板塊。每股虧損高達1.2元的中國鋁業，年報每股現金高達1.08元。業績減少的山東黃金，每股現金高達1.74元;江西銅業[0.67%資金研報]每股收益為0.82元，每股現金為0.50元。現金充足，勢必為2015年經營提供有力支撐。

預期：整體回暖差距拉大

對比其他行業，有色金屬企業的主力產品為有色產品，與國際大宗商品市場具有緊密的聯系。在經歷了價格大幅走跌的2014年與劇烈振蕩的今年一季度行情之后，國際有色金屬價格于2015年的整體趨勢應是回暖的，原因有二：一是中國經濟向好，中國是全球最大的金屬消費國與進口國;房產、基礎建設行業的回暖，都有利于全球金屬價格企穩;二是美聯儲加息預期的影響力將逐步減弱，有利于以美元計價的有色金屬價格回暖。

但由于國際金融市場動蕩，有可能使有色金屬企業的盈利前景出現一定的差異。電子行業提前回暖，鋅、錫、鎢金等金屬的前景較好;而中國建材市場走強，也有利于鋁價由“熊”轉“牛”。

(關鍵字：有色板塊)