根據(jù)中國證券網(wǎng)記者14日收到的報(bào)告，英國差價(jià)合約券商IG集團(tuán)的策略分析師潘婧怡認(rèn)為，市場與美聯(lián)儲觀點(diǎn)的分歧是近期相關(guān)市場的主要推動力。而在此次備受期待的國會證詞中，美聯(lián)儲主席耶倫將美聯(lián)儲立場向市場預(yù)期靠攏。

在本周出席國會聽證會時(shí)，耶倫表示，考慮到美國通脹持續(xù)疲軟，美聯(lián)儲后續(xù)加息空間不大。

潘婧怡認(rèn)為，在美股攀高及美元貶值的大勢中，美聯(lián)儲一直積極引導(dǎo)市場預(yù)期。自今年首次加息以來，美國央行保持“鷹派”立場，引導(dǎo)市場預(yù)計(jì)2017年和2018年每年加息三次。但聯(lián)邦基金期貨利率頑強(qiáng)保持低位，表明了市場的擔(dān)憂。在加息工具之外，美聯(lián)儲還提出縮減規(guī)模達(dá)4.5萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表的必要性，這一舉措可以被視作進(jìn)一步收緊貨幣政策。然而，耶倫的最近表態(tài)似乎意在扭轉(zhuǎn)市場趨勢。

此外，她還指出，美聯(lián)儲主席耶倫國會聽證會的證詞在談及加息時(shí)基調(diào)偏“鴿派”，但對縮減計(jì)劃仍立場堅(jiān)定。這的確與哪怕最偏“鴿派”的美聯(lián)儲官員近期觀點(diǎn)基本保持一致——他們認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)在年底前逐步“縮表”。正如耶倫所強(qiáng)調(diào)，貨幣政策的“逐步調(diào)整”應(yīng)該能在今后幾年內(nèi)使經(jīng)濟(jì)保持適度增長。同時(shí)，美國近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也開始偏離第二季度初期的疲軟態(tài)勢。這些因素促使美聯(lián)儲認(rèn)為，當(dāng)前市場可以承受“縮表”帶來的壓力，市場普遍預(yù)計(jì)“縮表”將于今年9月和10月會議之間啟動。

另一方面，潘婧怡認(rèn)為，持續(xù)疲軟的通脹引發(fā)市場熱議。與近期美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)預(yù)測及會議記錄對通脹的展望相符，美聯(lián)儲主席耶倫強(qiáng)調(diào)將“密切關(guān)注”通脹的進(jìn)展。通脹持續(xù)低于目標(biāo)將成為美聯(lián)儲利率展望的一大要素。隨著核心PCE物價(jià)指數(shù)走低，基于當(dāng)前的價(jià)格計(jì)算，實(shí)現(xiàn)中性利率目標(biāo)前可再加息一次。這也表明美聯(lián)儲可能停止加息進(jìn)程，并調(diào)整其目標(biāo)。

綜合所有因素考慮，她表示，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在第三季度末后、12月份會議決議再次加息前啟動“縮表”。通脹因素表明未來加息將更多受數(shù)據(jù)影響，而對于那些看漲美國國債收益率及美元的人而言，可能是時(shí)候根據(jù)市場走勢調(diào)整預(yù)期。

(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲)