美國聯邦儲備委員會(FED)1月30宣布，將維持每月購買850億美元債券的刺激計劃不變，并將利率保持在接近于零的歷史低位。當天，海外大宗商品價格飆漲；1月31日，國內大宗商品價格繼續上漲，股市中有色板塊漲幅居前。
對此，國際金融問題專家趙慶明向《每日經濟新聞》記者表示，“經濟復蘇信心增強是主因，并且在2012年影響商品價格的利空因素如歐債危機等風險也在減弱。”
有觀點指出，美聯儲維持量化寬松的邊際效應，對美國而言在遞減，對中國、巴西、印度等新興國家的影響卻增加。從實際利率來看，美國10年期國債和10年期通脹型國債（TIPS）收益率都在上升，因此對于商品的影響是中性的，商品上漲周期尚未到來，當前反彈主要是對2012年價格過度下跌的向上修正。
大宗商品普漲
1月30日，倫敦金屬交易所LME3月銅、鋁和鋅的漲幅都超過1%，黃金和白銀期貨也大幅上漲，紐交所黃金期貨主力合約報1679.40美元/盎司，漲幅為1.12%；白銀主力合約報31.89美元/盎司，大漲2.28%。
1月31日，國內大宗商品延續上漲趨勢，幾乎全線收漲。截至收盤，線材期貨領漲，主力合約收于每噸3997元，較前一交易日結算價上漲83元，漲幅2.12%；貴金屬方面，滬銀1306勁升1.9%，滬金1306漲0.6%；工業品方面，滬鋅1304勁升1.5%，滬銅1304漲0.75%；農產品方面，豆粕1309、豆油1309及棕櫚油1305升1%以上，鄭糖1309漲1%；甲醇1305連漲四天后回落，收跌1.3%。
大宗商品價格上漲，對A股中有色板塊造成利好，昨日有色金屬行業漲幅居前。“上漲不是這兩天才開始的，其實從去年12月份中旬就已開始，近期商品市場和股市聯動性變增加，相關度升至0.9以上。”寶城期貨金融研究所程小勇在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“這基于宏觀環境轉暖，如中國經濟實現了軟著陸、歐洲金融市場穩定和美國債務上限問題延后等；并且市場已出現羊群效應，根據金融行為學理論和相關模型推斷，中國股市和商品市場發生羊群效應的概率比歐美國家要大。”
趙慶明向記者表示，大宗商品價格取決于實體經濟，1月大宗商品供需指數BCI為0.24，均漲幅為0.83%，可見經濟正平穩運行，并且全球經濟也在復蘇。
美聯儲政策影響偏中性
美聯儲周三結束了為期兩天的2013年首度貨幣政策會議，在美國第四季度GDP數據遠差于市場預期的影響下，維持每月購買850億美元債券的刺激計劃不變，并將利率保持在接近于零的歷史低位。
“這一消息推動了整個市場預期，美聯儲的資產購買計劃往往是決定其美元中期走勢的一個主要依據，一旦美聯儲的開支并未減少，市場對流動性過剩的擔憂就會起到一定作用，這種影響力在大宗商品市場會表現得更為明顯。預計在美聯儲公布決議之后的這段時間里，整個大宗商品市場會由此受益，出現新一輪的反彈行情。”天一金行高級研究員、外匯市場觀察員肖磊向《每日經濟新聞》記者表示。
華創期貨研究所負責人隆長軍在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，近期大宗商品價格走高，主要基于全球貨幣供應充足，股市、債市風險擴大及政府投資及實體經濟需求出現好的變化。
“美聯儲維持量化寬松的邊際效應，對美國而言是效果遞減，但對中國、巴西、印度等新興國家的影響卻增加。印度已降息，中國或出于控制通脹等目的不至于學印度、巴西，但緊縮一詞或消失，銀行信貸快速增加便可視為力證。”隆長軍說道。
“美聯儲最近政策對商品的影響偏中性，以為此前市場已普遍預計到了美聯儲的購債計劃短期是不會改變的。”程小勇認為，美聯儲政策對商品的邏輯是：貨幣寬松或收緊資金成本下降或增加資金購買商品的意愿增加還是減少商品價格上漲或下跌。實際上，美聯儲在1月30公布維持資產購買計劃不變之后，美國的實際利率卻在增加，1月30日10年期TIPS較前一日上升了0.02個百分點。
大宗商品上漲周期尚未到來
“按照統計，每年春節期間，都有一波資金推動的紅包行情出現。”程小勇向《每日經濟新聞》記者稱。
隆長軍則認為，一、二季度大宗商品預期偏多。當前全球貨幣寬松，美國的貨幣乘數在下降（即去杠桿化在進行，但下降幅度還不是很大）。中國方面，M2/M1的數值持續上升，中國在走向杠桿化。這個大背景就是貨幣供應不斷增長，只是實體經濟的總體狀況還很糟糕，但資源往上市公司集中，所以金融市場表現還是不錯的。
隆長軍最后稱,股市上漲取決于全球資金流動方向，美國股市就是反映了當前利潤往大企業、發達國家集中的趨勢，但這或被印度等發展中國家刺激實體經濟的政策逆轉，起碼大宗商品的資金流動會增加。股市指數可以無限上漲，大宗商品價格卻需要實體企業承受得起，尤其是大企業集團。國內的商品期貨價格，如同2012年一樣，工業品不會大起大落，但大宗商品、甚至貴金屬目前還是缺乏爆炒的可能，更可能只是在高位震蕩。
(關鍵字：國際 大宗商品 美聯儲 刺激計劃)
