日本央行日前舉行貨幣政策會議，決定繼續實行超寬松貨幣政策。分析人士指出，這一決定顯示日本央行堅持超寬松政策復蘇經濟的態度，受此影響，日本或持續面臨日元走軟、通脹高企等問題。

日本央行22日宣布，將繼續實行超寬松貨幣政策，把短期利率維持在負0.1%的水平，并通過購買長期國債，使長期利率維持在零左右。

去年以來，由于進口商品價格大幅上漲并持續向下游傳導，日本通脹水平不斷攀升。日本總務省數據顯示，日本核心消費價格指數8月同比上升3.1%，連續12個月同比升幅維持在3%以上。

日本央行行長植田和男今年4月上任之初曾表示，通脹水平將明顯回落，下半年可能降至2%以下。但在22日召開的記者會上，他承認目前日本通脹回落緩慢。植田表示，央行目前對日本能夠穩定、可持續地達成2%的通脹目標并沒有信心，這是現階段仍需維持超寬松貨幣政策的根本原因。

日本經濟目前面臨多重困境：從國內看，個人消費疲軟、通脹持續；從國際看，美聯儲加息令美日息差不斷擴大，日元承受持續貶值的巨大壓力，日本央行擔心美聯儲加息的負面溢出效應將拖累日本經濟。

分析人士指出，日本央行的目標是穩定國內物價，因此不會為日元貶值而收緊貨幣政策，但日元持續貶值有可能加劇物價上漲，并抑制內需。慶應大學教授白井早由里表示，日元過度貶值令消費者購買力下降，企業的投資和生產也因此趨緩。

日本第一生命經濟研究所首席經濟學家藤代宏一指出，日元貶值與央行維持寬松政策相關，由于日本經濟疲軟，央行無法做出采取緊縮政策的決定。即便日本央行收緊貨幣政策、日元走強，日本經濟復蘇前景也存在不確定性。

由于市場預測美聯儲年內仍有可能加息，且明年開始降息的時間將會推遲，近日東京外匯市場日元對美元匯率已跌進148日元兌1美元區間，創去年11月以來新低。這一水平已低于去年9月日本財務省出手穩定匯率時日元對美元匯率一度逼近146比1的水平。

白井指出，美聯儲持續加息及日本央行繼續維持寬松政策造成今年5月以來日元匯率不斷下跌。雖然目前日本的通脹是成本推升型通脹，但面對日元過度貶值，未來半年之內央行進行政策調整的可能性仍然存在。

(關鍵字：寬松 貨幣)