宏觀方面：

由于臨近季末資金面驟然緊張，本周央行向市場凈投放資金3650億元，一定程度上緩解了市場資金面的壓力，但市場資金利率依舊高企，上海大額銀行承兌匯票貼現率上漲5.91%，至4.84‰，進一步加大了商家的資金壓力。

另外，8月規模以上工業企業實現利潤30597億元，同比下降3.1%，利潤水平繼續下降；同時，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤同比下降67.4%，降幅繼續擴大，鋼鐵行業整體依舊處于“寒冬期”。

原材料價格：

本周進口鐵礦石價格基本保持平穩的態勢。

由于本周是雙節前最后一個交易周，鋼廠基本上已經完成了節前的備貨采購，導致本周進口鐵礦石市場結束了前兩周的“火爆”場面，開始回歸平淡。進口鐵礦石價格也結束了連續多日的大幅波動行情，走勢開始企穩，同時，本周進口鐵礦石市場成交也開始也較為清淡，詢盤報盤的均比較稀少，市場氛圍冷清。同時，臨近節日，商家整體出貨意愿不強，多寄希望于節后工廠補庫的行情。

原材料供給：

供給上，鑒于中國依舊對房地產行業進行嚴厲的調控，鋼鐵行業依舊處于極度弱勢狀態，世界礦山繼續看淡后市，必和必拓認為中國鐵礦石需求較高峰期放緩超過一半，在這種情況下，市場預計未來五年鐵礦石供應明顯過剩已無懸念，并將導致進口礦價長期維持在低位；盡管力拓表示要逆市擴產，但近日其對澳洲煤炭子公司進行裁員以降低成本，其同樣處于經營較困難的狀態。另外，中鋼協官員表示，目前我國國產礦山40%已經停產，并呼吁政府減稅馳援。

原材料需求：

需求上，9月中旬我國粗鋼產量為185.65萬噸，旬環比下降2.01%，其中重點大中型企業粗鋼日均產量為152.27萬噸，產量繼續下降，并創半年來新低。從粗鋼產量數據中我們可以看出，產量的下降主要來自于大中型企業，而隨著鋼價的反彈，經營較好的民營企業重新有一定的利潤，導致產量繼續增加。不過整體上來看，粗鋼的供給壓力得到了進一步的緩解，但對進口鐵礦石的需求也開始減弱。同時，節前備貨需求已基本結束，需求有所減弱。

本周原料價格變動情況：

本周螺紋期貨價格沖高回落，RB指數結算價較上周上漲104點，北京三級螺紋較上周上漲30元/噸，上海三級螺紋上漲60元/噸。

截止到27日，普氏指數為106美元/噸，較上周下降0.25美元/噸；TSI指數為104.2美元/噸，較上周下降2.2美元/噸；新交所掉期平均價本周略有回升，升至102.84美元/元，但成交量大幅下降；LME鋼坯價格本周穩中有漲，維持在350美元/噸附近震蕩；國內鋼坯價格同樣小幅回升，較上周上漲80元/噸(截止28日上午)；焦煤和焦炭價格本周仍保持穩定；唐山廢鋼價格繼續回升，但漲幅放緩，較上周上漲80元/噸。

鋼廠成本估算：

按照鋼鐵行業一般計算比例計算的螺紋含稅成本為3139.17元/噸，按此公式原材料滯后一個月的螺紋含稅成本為3159.23元/噸。(計算方法為：1.6*鐵礦石價格+0.45*焦炭價格+軋制費用+其他費用)

大中型鋼廠的螺紋含費含稅成本為3169.82元/噸；而小型民營鋼廠的螺紋含費含稅成本為3290.98元/噸。(計算方法為：分別按照大中型鋼廠和小型鋼廠平均礦石配比和焦炭配比計算，三項費用率采用行業平均費用率估算)。

另外，券商也對螺紋成本進行了估算，其估算的結果是不含稅價格為2838元/噸。

結論

綜合來看，本周進口礦價結束了前期劇烈波動的行情，走勢開始企穩。臨近節假日，本周市場表現較為平淡，螺紋期價也保持震蕩走勢，同時由于鋼廠已經結束了節前的備貨采購，本周市場成交也開始下滑，同時商家的出貨意愿整體不強，大多寄希望于節后的補庫行情。未來一周將是國內的節假日，雖然普氏和TSI仍將繼續報價，但預計成交較少，價格或將保持穩定。另外，節后第一周，進口礦價或將在鋼廠補庫需求的推動下有所走強。