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昨日，螺紋鋼破位下行，并且跌破此前60日均線的支撐，市場恐慌情緒再度蔓延。究其原因一是因為周末北方鋼坯價格出現(xiàn)下跌，帶動螺紋鋼價格下行；二是近期部分質押螺紋鋼開始拍賣，銀行為了回籠資金或許低價出售；三是冬季來臨，螺紋鋼需求減弱。不過，盡管如此，筆者認為，此次下跌與前期的大跌在基本面上有所不同，盡管當前螺紋鋼期價顯得較為弱勢，但是整體來看，期價接近前期底部平臺，后市螺紋鋼若能夯實底部，或將再次反彈。
基建項目將拉動鋼材需求
據(jù)悉，國家發(fā)改委上半年批復了一批基礎建設項目，其中包括鐵路、公路和港口等，這些項目對于鋼材的需求較大。下半年，國家密集批復更多的項目，僅僅軌道交通的項目就涉及資金8000多億。由此可以看出，當前國內多項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷、消費形勢不明朗，而在人民幣不斷升值的情況下，外貿進出口增長乏力，最終不排除國家加大對重大基礎設施建設項目的審批力度，以提高全年“穩(wěn)增長”目標實現(xiàn)的可能性。這對螺紋鋼的利好是中長期的，也需要時間來顯現(xiàn)。
上游鐵礦石庫存下降支撐鋼價
最新數(shù)據(jù)顯示，上周鐵礦石港口庫存繼續(xù)回落。全國30個主要港口鐵礦石庫存數(shù)量為8729萬噸，較前一周減少120萬噸，周環(huán)比降低1.36%。從進口來源地看，上周三大主要來源地鐵礦石數(shù)量繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。鐵礦石庫存變化也可以印證市場的轉變，兩個月前，鐵礦石庫存高企，很多港口鐵礦石堆積如山，而現(xiàn)在隨著庫存的連續(xù)減少，鐵礦石步入去庫存化，這也對市場產(chǎn)生積極的利好支撐。而從礦石市場來看，大型貿易商報價較為堅挺，多數(shù)低價不出，議價空間縮小，這也一改早期的悲觀景象。長期來看，如果鐵礦石庫存不斷下降，必將間接給鋼價提供有力的支撐。
鋼廠漲價和庫存降低力挺鋼價
截至上周五，全國26個主要市場五大鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板）社會庫存量為1208.5萬噸，較前一周減少25.2萬噸，國慶節(jié)后連續(xù)下降，降幅有所擴大。其中，螺紋鋼庫存較前一周減少3.4萬噸，總庫存再創(chuàng)年內新低。一方面是鋼廠挺價，另一方面是庫存降低，這些都將為鋼價反彈打下堅實的基礎。
綜上所述，隨著需求的逐步展開和庫存的連續(xù)下降，市場對螺紋鋼的期望值有所抬升。盡管這次螺紋鋼受到鋼坯的影響再次下跌，但是由于整體基本面并沒有出現(xiàn)實質性惡化，投資者可耐心等待，市場需要時間來修復。此外，鋼價大跌，必將抑制鋼廠增產(chǎn)的沖動，從而帶動產(chǎn)量再次減少。隨著產(chǎn)量減少到一定的平衡點，螺紋鋼必將再次夯實底部，反彈可期。
(關鍵字：鋼價 反彈)
