5月20日早上，原本9點開始的2014年北京礦業與投資峰會，孫先生不到8點就到了會場。整個上午，孫先生對峰會的主要議題并不在意，他不斷找機會與更多的人聊天，互換名片。

孫先生是青海一家礦業公司的董事，此次參會，主要為“兜售”該公司旗下的一項鉬礦項目。他在接受《第一財經日報》記者采訪時稱，該鉬礦項目是在價格高位時拿到的，現在幾乎停滯，“因為現在礦業低迷，項目的三個股東產生了分歧，想找一家大點的企業來接手。”

但在礦業進入下行周期的今天，無論是買礦人還是賣礦人，都變得謹慎。

一家前來參會的企業高層向本報記者介紹，他的一個生意伙伴，有一項價值30億的礦山資產，之前別人出28個億沒有賣，現在有人出價15個億，讓這個生意伙伴很后悔。

礦業低谷

“現在全球市場都在看中國經濟，由于中國經濟增速放緩，使得礦產品的下游需求這塊減弱，表現在價格上就是持續的下滑。”一位前來參會的企業高層在接受《第一財經日報》記者采訪時說。

同孫先生類似，該企業高層手里目前有兩塊鐵礦石資產，通過參會，他也想尋找到合適的接盤人。但無論是買礦人還是賣礦人，都變得謹慎。“我約了人晚上一塊吃飯，但能不能跟對方進一步合作，還不知道。”他說。

中國對外直接投資增長迅速，從2007年的265億美元猛增到2013年的902億美元，增長約2.5倍，礦業投資則從2007年的41億美元增長到去年的202億美元，增長近4倍。

但從2013年下半年開始，礦業市場開始變得跟此前不一樣。

五礦集團總裁助理王炯輝說，如果把礦業周期比作季節變化，2002年到2012年，經歷了礦業的春天和夏天，從2013年開始，礦業已經進入初冬季節。“當時，我們希望是一個暖冬，但很不幸的是，這是個寒冷的冬天。”

首先體現在大宗礦產品價格的普遍下滑。數據顯示，鐵礦石指數已出現明顯下滑，黃金價格從去年下半年開始累計下跌超過30%，也將持續低位震蕩。在價格下行的同時，礦產品的產能還在進一步釋放，以銅為例，目前隨著新開發項目的相繼投產，供需缺口正逐步減少，而供給的持續增加，使得供應向過剩的局面轉化。

在2014年北京礦業與投資高峰會上，中國罕王集團首席執行官潘國成向《第一財經日報》記者表示，礦業的低谷期已經來臨，礦業市場未來可能要經歷一輪較大的調整。

根據王炯輝的介紹，2012年開始，礦產品庫存高位運行，產品價格持續下滑，產能過剩和需求下降造成工業大宗商品價格下滑，各大多元化礦業公司的股東回報總額明顯下滑，低于其他行業，礦業公司市值不斷縮水20%到60%。

潘國成則認為，礦業市場未來可能要經歷一輪較大的調整。“新一輪全球礦業市場下行主要是因為中國的驅動因素隨著經濟增速的放緩逐漸減弱，以及其在牛市期間的過度投資和擴張，很多大宗產品已經出現了供大于求的局面。”他說。

據悉，近十年來，礦業市場出現過高峰，也出現過低谷，一個是2008年到2009年，再就是從2013年下半年開始，到什么時候停止目前尚不能確定。

鎳價一枝獨秀

值得關注的是，礦業進入下行周期，但礦業公司的剛性成本卻不斷增加，這種成本背后，不光是礦石品位不斷下降導致的開采難度加大，還有重要礦產資源國修改礦法或調整礦業政策，目前，印尼從今年已經開始禁止其原礦的出口。

“印尼禁止原礦出口將給中國的鎳金屬產量帶來巨大沖擊，也必將導致鎳金屬供應的嚴重結構性失衡。”潘國成表示，短期內要補充鎳金屬缺口很難，這將催生鎳金屬價格持續上揚。

2008年以來，全球金屬鎳供應增長主要來自中國，而大部分中國的增長量來自于使用印尼紅土鎳礦冶煉獲得的NPI產品。

數據顯示，中國去年紅土鎳礦總進口量超過7000萬噸，其中58%來自印尼，其余則來自菲律賓，印尼進口的紅土鎳礦礦石以中高品位為主。

本報記者采訪獲悉，鎳價格在2008年達到歷史高位后，隨著2008年底金融危機的出現，不銹鋼需求增長明顯放緩，加上中國的NPI鎳冶煉能力擴張過度，鎳金屬及產品的價格快速下滑，使得鎳礦市場也經歷了長達5年的低迷期。

但隨著印尼今年初紅土鎳礦禁止出口，鎳價重新強勁上漲。

潘國成說，受禁礦政策影響，中國大部分的NPI冶煉設施已是無米之炊，致使出現30萬噸到35萬噸金屬鎳的供應缺口，這使得金屬鎳價將得到較長時期的支撐。

他給出的預測數據顯示，基于供需關系和鎳冶煉的巨大資本投入要求，鎳金屬未來兩年每噸平均價格將在25000~27000美元區間波動，在未來6年內將處于US＄22000以上，除非印尼紅土鎳礦原礦出口解禁。

“在印尼擁有高品質紅土鎳礦和建廠將是最佳解決之道。”潘國成說。

目前，罕王除了掌握中國鐵礦資產和澳大利亞金礦資產外，在印尼的蘇拉威西北科納威也有自己的鎳礦資產。該項目的礦區面積78.7平方公里，JORC資源量為3.5億噸紅土鎳礦、480萬噸鎳金屬量，目前已在在產、擴建階段，具備每年采礦300萬噸的能力。

根據罕王鎳礦項目建設投資計劃，到明年其礦石產量有望達到300萬噸，冶煉產能達到1萬噸，而到2020年，礦石產量則計劃達到500萬噸，到時候的冶煉產能也將達到6萬噸。

(關鍵字：礦業 礦產品 鉬礦 鎳價)