倫敦金屬交易所(LME)倉儲系統出現瓶頸，令中國銅進口商被迫為得到已買下的貨物排起了隊，因此現貨銅進口溢價自6月中旬以來上漲了三分之一。

交貨延遲意味著未來幾個月會有數以千噸計的銅從LME倉庫流向中國，有助于支撐價格。銅價今年迄今為止已經下跌了約12%。

由于價差轉為有利于進口、境內供應減少，中國進口商6月增加了在LME的銅購買量。此外，中國爆發了一場嚴重的流動性困局，也增加了將海外的銅當作融資工具的需求。

但LME倉儲系統出現的瓶頸給供應造成了非自然限制。交易商稱這也扶助中國現貨銅升水升至四年多以來高位。

“中國人正排隊拿LME的銅庫存，預計它們主要將于8、9月運抵中國，”一家大型中國公司的交易商表示。該交易商拒絕具名，因其無權向媒體透露消息。

交易商稱，從亞洲港口運輸LME銅庫存的成本也低于中國買家目前購買現貨銅支付的升水。他們表示，LME庫存運往中國的主要部分來自馬來西亞柔佛州。

一位中國的銅買家表示，從亞洲LME倉庫到上海的成本周二每噸約比LME現貨價加150-160美元。

交易商稱，相比之下，中國進口商過去一周為上海保稅庫存以及即將運抵中國的實物銅支付的價格，每噸比LME現貨價升水210美元。

210美元的升水是2009年4月創下250美元記錄以來最高。兩位元交易商估計，現貨升水在本季可能進一步上升至300美元。

**亞洲庫存基地**

馬來西亞柔佛的銅庫存當前在LME亞洲倉庫中最高，截至周二為265,625噸。庫存當中有80.40%的銅將出庫。

(關鍵字：銅庫存 銅進口溢價)