隨著8月份銅價的反彈，廢銅也迎來了一波上漲，而且馬上就要迎來傳統的市場旺季，我們針對廢銅商家的庫存情況做了調研。

廢銅商家庫存量總體仍偏少，其中庫存很少和基本沒有庫存的合計約占58%。而四分之一的商家則為年前囤貨商家，他們囤貨價位過高，短期內不愿出貨，整體上看大多數商家庫存非常緊張。是何種原因導致了目前廢銅商家如此缺貨?我們分析，主要有以下幾點原因。一是廢銅進口持續緊張，影響商家庫存。從國內進口廢銅數據來看，總體仍然呈下滑;而且很多廢銅仍然壓貨在港口，并沒有進入廠家，這導致進口廢銅其實比數據更顯緊張。二是廢銅價格的漲幅有限，商家收貨困難，沒辦法補充庫存。相對于銅價的迅速反彈，廢銅滯漲現象非常明顯。精廢價差在8月份由原來的800一線回歸至1500上下，商家收貨難現象依然明顯。三是國內制造業持續疲弱，新廢銅供應不足。由于制造業工廠產生的新廢銅是廢銅的重要組成部分，而國內PMI數據持續位于榮枯線下方，極大的影響了廢銅供應，導致商家庫存量偏緊。四是廢銅商家主觀囤貨意愿低，今年銅價整體呈震蕩下行，不少商家上半年虧損較多，在此行情下，囤貨意愿整體不高。由于廢銅相對有滯后性，因此銅價的反彈并未使廢銅商家的庫存立刻增加。

“金九銀十”即將來臨，而且國內制造業數據的回暖也比較明顯，廢銅需求的回升值得期待。在目前廢銅供應如此緊張的局面下，供需矛盾將刺激廢銅價格的繼續反彈，我們有理由看好廢銅中期的上漲，商家可擇機囤貨，增加庫存以迎接旺季的到來。

(關鍵字：廢銅 銅價 廢銅供應)