印度尼西亞央行12日召開利率會議，宣布將基準利率由7.25%提升25個基點至7.5%，為2009年4月以來的最高點，以縮小經常賬戶赤字、抑制國內物價持續走高并支撐不斷貶值的印尼盾。
　　這是印尼央行自今年6月以來第五次上調基準利率。同日，印尼央行還將存款利率和貸款利率分別上調至5.75%和7.5%。央行當天在其官網發布的聲明中說，采取加息這一政策是因為全球不穩定而導致經常項目赤字持續保持在較高水平。央行此舉旨在確保經常項目赤字降至健康水平，并且通貨膨脹率能夠在2014年回歸3.5%至5.5%的區間。
　　受此消息影響，當天印尼主要股指雅加達指數下跌1.3%至4382點，為11月1日以來最大單日跌幅。其中印尼最大貸款商曼迪利銀行(行情 專區)股價下跌3.8%，印尼PT銀行下跌3.2%。
　　在國內經濟增速放緩的背景下，印尼央行加息的舉動令市場感到意外。印尼中央統計局日前發布的數據顯示 ， 印尼第三季度經濟同比增長5.62%，創下近四年以來最低。但是與經濟增長相比，印尼還面臨著更大的難題。
　　首先是赤字高企。印尼9月貿易赤字飆升至6.57億美元，導致第二季度經常賬戶赤字達98億美元，占國內生產總值的4.4%，創下亞洲金融危機結束以來的最高。路透社稱，經常賬戶赤字是印尼市場受到投資組合基金沖擊的主要原因。
　　分析人士認為，相比過去以促增長為主的貨幣政策，目前央行更傾向于維持金融市場的穩定。《雅加達郵報》援引花旗銀行印尼分行經濟學家赫爾米·阿爾曼的話說，過去只要資本流入能夠彌補，央行對經常賬戶赤字持容忍態度，但現在央行有一個“明確的目標”，即降低經常賬戶赤字。
　　居高不下的經常賬戶赤字拖累了本幣貶值，印尼盾兌美元匯率在第三季度大跌16.96%。據路透社報道 ， 今年以來 ， 印尼盾兌美元下跌超過15%，成為亞洲表現最糟糕的貨幣之一。路透社稱，印尼央行加息的舉動也將支撐脆弱的印尼盾對抗由于美國縮減量化寬松(Q E )規模預期而造成的資本外逃壓力。
　　持續上升的通脹壓力也是一大頑疾。10月份印尼按年率計算的通脹率為8.32%。此前，為減輕國家財政負擔，印尼政府6月底將油價平均上調33%，導致印尼按年率計算的通脹率在8月份飆升至8.79%，創4年半以來新高。印尼央行此前已將2013年通脹預期上調為9%至9.8%。
　　為了提振金融市場信心，印尼央行從6月以來已連續多次加息。截至目前，印尼央行累計加息1.75個百分點。對于印尼央行逆勢加息的激進之舉，盡管可能傷及經濟，多數分析人士仍表示理解甚至支持。
　　采取激進貨幣政策措施以應對諸多棘手經濟問題的并非只印尼央行一家。為遏制不斷上升的通脹壓力并吸引海外投資者，諸如印度和巴西等新興市場國家央行紛紛采取了上調基準利率等政策。上個月，巴西央行宣布加息50個基點至9.5%，一年之內連續5次上調利率。同月，印度央行宣布上調基準利率25個基點至7.75%，為連續第二個月上調基準利率。
　　自5月底美聯儲首次暗示可能從今年晚些時候開始縮減購債規模后，投資者紛紛調整投資組合，推動新興市場金融狀況大幅收緊，加之國內基本面走弱和金融體系脆弱，巴西、印度、印尼、南非、土耳其等多個新興市場資產遭到大幅拋售，資本急劇外流，股市和債券價格大幅下挫，本幣匯率貶值，通脹壓力上升。有分析指出，為緩解美聯儲退出量寬政策導致本幣持續貶值，連續加息是新興市場央行的首選策略。
　　不過，此前市場普遍預計美聯儲將在9月宣布縮減購債規模，但美聯儲最終按兵不動，令市場感到意外。路透社認為，目前美聯儲推遲縮減Q E規模，給了新興經濟體一定的喘息空間，以進一步改善國家的經濟基本面和增強市場信心。但美聯儲逐步退出Q E已提上議程，剩下的只是時間問題。
　　世界銀行行長金墉12日發出警告稱，當美聯儲開始縮減每月850億美元的債券購買規模時，全球利率將再出現一輪上漲，這可能會傷及新興市場。剛剛結束的二十國集團財長和央行行長會議發布的公告也指出，各國未來貨幣政策調整應保持清晰溝通，各國政府在考慮本國經濟增長的同時，也要考慮全球經濟增長和金融穩定，以及對其他國家的外溢效應。

(關鍵字：印尼 利率 新興市場)