近兩年,鉛鋅產業遭遇的環保風波不斷,包括鉛鋅礦、鉛鋅冶煉以及鍍鋅污染、血鉛事件等,預計環保問題仍將持續性對鋅鉛上下游施加壓力,促使產業加速整合。

此外,相比鋁產業,國內鋅產業的洗牌表現得更為猛烈,上半年葫蘆島鋅業宣告破產重整,或給了市場一個鋅產業觸底的信號。盡管我們沒有看到精煉鋅產出數量因此受到顯著影響,但其背后結構性的改變或許正在逐漸生成。伴隨著大型鋅企的重整,整個鋅產業會更傾向于在成本與利潤、環保與生產之間尋求一個更佳的平衡,最終實現鋅產能布局在資源稟賦比較優勢上的形成。

從參與期貨市場的力度來看,有色產業近兩年的情況并不理想。2012年1月,銅、鋁、鋅、鉛四個品種的成交量占到全國的15.13%,而到11月,已經降到3.2%。特別是銅和鋅市場,交投活躍度明顯不及2010年和2011年。資金對于有色板塊關注度的下滑,也構成了有色價格難出現趨勢性行情的部分原因。而價格長時間振蕩,又進一步使得資金吸引力下降,形成了惡性循環。

借助2013年12月20日有色夜盤的推出,相信有色品種交投低迷的現狀將有所改觀,而伴隨著未來活躍度與流動性的提升,又會進一步刺激資金進入。這使得有色品種在發揮價格發現與風險規避這兩大功能上更有效,更充分。對于有色產業而言,則意味著企業利用期貨這一風險管理工具,在對沖現貨價格風險、平滑利潤曲線、合理安排生產計劃等方面能夠取得更好的效果。而這在未來幾年有色產業的結構升級中,在有色產能“精致化”的過程中,無疑將起到保駕護航的作用。

(關鍵字：鉛鋅冶煉 鋅產業)