據法國《輿論報》，法國政府已經在當地時間今天上午收到穆迪的降級通知，穆迪將把法國主權信用評級從Aa1下調至Aa2。

此前花旗集團分析師Peter Goves就警告稱，穆迪本周下調法國主權信用評級的風險上升。

穆迪自2012年11月以來就一直維持法國主權評級Aa1、展望“負面”。鑒于今年穆迪已經上調諸個國家的評級，并將評級展望調回“穩定”，但在5月23日評估法國評級時，并未將展望上調至“穩定”。本周五，也就是9月19日，法國將再次出現在穆迪的評級日程表上。穆迪表示，如果出現以下任何情況，穆迪將很可能下調法國評級：

1. 穆迪相信法國實施改革計劃的可能性下降，或改革計劃的有效性下降。

2. 穆迪對法國中長期增長預期進一步惡化。

3. 穆迪預期中期的法國政府債務/GDP比逼近100%。

Goves解釋了為何會認為穆迪下調法國評級的風險已經上升。

去年法國經濟表現令人失望，一季度和二季度GDP環比零增長。因此穆迪的8月18日聲明，將法國2014年實際GDP預期從0.6%下調至0.5%，將法國2015年實際GDP預期從1.3%下調至0.9%，暗示法國增長前景進一步惡化。此外，法國財長Sapin近期將法國今年增長預期從1%下調至0.5%，并上調了赤字預期(預計2014年和2015年財政赤字分別是4.4%和4.3%)。

從8月18日穆迪發布的聲明來看，法國錯失今年赤字目標，利空其主權信用評級。

因此法國的主權評級展望不太可能被上調至“穩定”。我們認為穆迪更有可能正式將法國列入“可能下調評級”的評估名單中，并可能在10月1日法國公布預算案后，作出結論。

即便過去一年中法國經濟表現不佳，遠不及另一個歐元區核心成員國德國，但10年期法國國債收益率與同期德債收益率差卻降至歷史低點。從過去的例子來看，每一次評級機構調整法國評級和展望時，該收益差都會出現相應波動。

不過金融博客Zerohedge評論道，花旗的警告只是假設，在一個“央行集權制”的世界里，金融資產波動還和評級機構的行動有關聯。不過，歐洲央行已經公開購買ABS，法國評級的小小一個級距又有什么關系呢!

(關鍵字：穆迪 法國 GDP)