知名投行高盛(Goldman Sachs Group Inc.)以柯里(Jeffrey Currie)為首的分析師們周一(5月25日)發報稱，大宗商品價格恐怕會一改3月份以來的低位反彈趨勢，因為美元走強、原油價格下跌和中國以銅為首的原材料需求降溫等三大因素將會沖擊到商品市場。

上述分析師團隊擔心，銅價恐怕未來12個月里恐怕至少會下跌16%，因為中國對銅礦的需求增速和建筑業完工速度都會放緩，而美國NYMEX原油價格則恐在2015年10月份下跌至45.00美元/桶;隨著美元持續上漲，大宗商品價格恐怕會隨著產出成本的下滑而下跌。

上述分析師擔心，英國倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價格恐怕會在未來12個月里下跌至5200美元/噸，銅對于美元上漲和能源價格下跌的風險最為突出，更何況來自中國的銅需求會將會;當前的銅價為生產商和投資者提供了不可多得的逢高做空機會，結構性看空銅價仍然完好無損。

該分析師團隊在署名日期為上周五(5月22日)的上述報告里表達了對大宗商品價格會陡然重新下跌的擔憂情緒，稱商品價格近期上漲與高盛方面更長周期里看跌商品市場的觀點顯得格格不入。

LME三個月期銅價上周五下跌1.5%左右，報6161.50美元/噸，2014年累計下跌11.0%。

上述分析師柯里認為，即便在需求回暖的情況下，原油市場供應過剩痼疾恐怕都會持續至2016年，因為美國石油鉆井機活躍口數的下降幅度并不足以實質性地影響到美國的石油產出效率。高盛指出，作為石油輸出國組織(OPEC)頭號產油國的沙特，其和伊朗及俄羅斯都在擴大石油產出。

但高盛看漲鋅價前景，因為鋅對中國基礎設施建設和汽車行業的曝險非常高，而對美元反彈的曝險程度則相對匱乏，對Century和Lisheen礦場關閉的曝險程度也沒有那么突出。

上述分析師團隊看漲未來12個月的LME鋅價為2500美元/噸。LME三個月期鋅價上周五收盤報2178美元/噸。

(關鍵字：銅價)