國際現貨黃金周三(5月4日)大幅震蕩近20美元，回落至1280關口附近。非農前私人部門ADP就業數據創三年新低，但服務業擴張勢頭良好打壓金價。黃金創15個月新高后三連跌。

現貨黃金周三亞市開于1285.70美元/盎司后盤整下跌。歐市金價短線大幅跳漲，錄得日內高點1289.20美元后沖高回落。美市延續跌勢震蕩下行，錄得日內低點1271.25美元后觸底反彈，走勢再轉盤整，最終收于1279.60美元/盎司，下跌0.54%。

周三美國公布了ADP私人部門就業數據。4月新增ADP就業為15.6萬人，大幅不及19.5萬預期，創下三年新低，這意味著周五非農數據或表現不佳。此后黃金一度強勢反彈10美元，但漲勢未能持久。

之后公布的美國3月ISM非制造業PMI指數升至55.7，為12月來最高;美國3月工廠訂單月率好于預期，意味著制造業頹勢可能接近尾聲。周三收盤美元對日元上漲0.4%，至107.03。美元對加元上漲1.2%，至1.2881。對一籃子貨幣美元指數上漲了0.3%，至93.3%附近。

隔夜新公布美國經濟數據喜憂參半，美元連續兩個交易日上漲打壓了金價，而黃金從1300美元高位回落，既有調整的需求，也觸發了獲利回吐盤。

荷蘭銀行(ABN Amro)分析師波利(Georgette Boele)認為“如果周五的美國非農就業不及預期，黃金可能重返1300美元/盎司。投機性倉位有些過度，但他們可能會停留一段時間，這意味著金價在下修之前還會上漲。”

值得關注的是，截至周三全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的持倉量較前一個交易日增加0.6噸，為825.54噸，繼周一大幅增持20噸后再度增持。

周四投資者可關注美國上周初請失業金數據。

基本面利好因素：

1.據周三(5月4日)公布的一份政府報告稱，美國3月貿易赤字意外大幅縮窄，其中進口創五年來最低水平，而出口也因美元走強和海外需求疲弱而受到拖累。美國商務部(DOC)周三表示，美國3月貿易逆差為404.4億美元。預估為逆差415.0億美元。路透社點評美國3月貿易帳稱，美國3月貿易赤字意外大幅縮窄，暗示美國當前貿易情況顯現下滑的趨勢。

2.金融數據公司Markit公布的一份行業報告顯示，美國4月制造業采購經理人指數(PMI)終值為2009年9月以來最低。數據顯示，美國4月制造業采購經理人指數(PMI)終值為50.8，與初值一致，3月終值為51.5。

3.數據處理公司ADP周三(5月4日)公布的數據顯示，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，美國4月ADP就業人數增長意外驟降，且創下2013年4月以來新低。今天的報告暗示，一向強勁的就業市場可能也出現了趨緩的跡象。數據公布之后，Moody’s Analytics Inc.首席經濟學家Mark Zandi稱，四月就業市場有所疲軟，就業增速放緩，多數行業都出現疲軟。但是一個月的表現并不能代表就業市場走勢，市場需要密切關注勞動力指標表現。全球金融市場波動可能對商業雇傭造成影響。

基本面利空因素：

1.周三(5月4日)公布的一份行業報告顯示，美國4月非制造業指數強于預期，且升至12月來最高水準，表明服務業仍在持續增長。美國供應管理協會(ISM)公布數據顯示，3月非制造業采購經理人指數(PMI)為55.7，預估為54.7，3月為54.5。數據高于50的榮枯分水嶺，意味著服務業擴張。

2.美國商務部(DOC)周三(5月4日)公布，3月工廠訂單較上月增加1.1%，預期為增加0.6%，2月下修后為減少1.9%，前值為減少1.7%。路透社點評美國3月工廠訂單月率稱，雖3月運輸和庫存指標在連續八個月表現強勁后下滑， 但總體增幅好于預期，美元走強和庫存過剩對能源企業投資的拖累開始消退，意味著制造業頹勢接近尾聲。

3.亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周二(5月3日)在美國佛羅里達講話時表示，市場可能低估了6月加息的概率。洛克哈特表示，“兩次加息當然是有可能的。美聯儲還有好幾次會要開，但是否加息仍取決于經濟的發展情況。”

4..紅皮書研究機構(Redbook Research)周二(5月3日)公布的報告顯示，4月30日當周美國連鎖店銷售年率增長0.6%,之前一周為增長0.8%。更多數據顯示，4月30日當周美國紅皮書商業零售銷售月率增長1.9%，之前一周為下降3.1%。該數據主要反映了零售行業的繁榮程度，由紅皮書研究公司發布，紅皮書商業零售銷售反映的是一種以銷售加權的同店銷售。在全美大約9000家大型日用品零售商中取樣。

后市展望

1.荷蘭銀行ABN Amro分析師Georgette Boele在周三表示“周五將公布的疲弱的美國就業報告將使黃金重返1300美元/盎司。投機性倉位有些過度，但他們可能會停留一段時間，這意味著金價在下修之前還會上漲。”

2.匯豐銀行在周三的報告中說“”黃金很難在1300之上企穩并不意味著上漲就結束了，但上漲有些乏力是需要整固了，這可能會觸發獲利回吐。”

3.FXStreet分析師Dhwani Mehta表示，美元的表現使得黃金市場持續承壓。接下去將繼續關注美國經濟數據。金價上行阻力1301和1303美元/盎司，下行支撐1275和1265美元/盎司。

4.研究機構ICN在周三(5月4日)發布的報告中指出，黃金在沖擊了1300.00的高位后下跌，圍繞1280一帶徘徊，ADX指標顯示下跌動能及RSI指標都有所增加。但我們不能就此認為上漲結束，如日內收盤在1280.00之下，則跌勢確立。在1280.00和1300.00之間的交易都是中性的。

5.德國商業銀行在周三發布的報告中稱，盡管周三有一定的拋售，黃金在市場強烈的獲利回吐之前仍有一定的上漲空間。德商稱“金價很快會遭遇200周均線1324.32，我們允許在此處有一部分獲利回吐，盡管日內的RSI數據還未明確新高。短期內允許金價回撤至20日均線即1245的位置。只要這個位置能夠支撐，我們更樂見反彈和上探頂部位置。”

6.IG市場分析師Joshua Mahony在周三(5月4日)發布的報告中稱，本周在沖擊了15個月的高位后，隔夜6月期金下跌至1277.30美元/盎司，決定金價下一步走勢的1284美元/盎司的位置很關鍵。他強調說，短期內金價會走弱。“在目前走弱且伴隨雙頂形態的情況下，短期內進一步下跌是可能的。除非金價重新回到1287的水平。”

(關鍵字：黃金)