全國水泥市場價格環比下降0.38%據數字水泥網的消息顯示,上周全國水泥市場價格環比前一周小幅下滑,幅度為0.38%。價格出現下跌區域主要有湖南衡陽、安徽合肥和四川成都等地,價格分別下調10-30元/噸,其中僅湖南衡陽地區是企業正式公布下調,合肥和成都兩地均是前期暗降和優惠形式下調。1月末,南方地區迎來大面積雨夾雪天氣,下游需求大幅減少,多地企業日出貨降至3-5成,庫存繼續攀升。

華東地區P.O42.5水泥價格環比前一周下跌0.7%。江浙滬皖贛地區遭逢雨雪天氣,下游需求大幅減少,企業出貨一般在3-4成。蘇錫常地區受連續雨雪天氣影響,企業出貨環比下滑30%左右,企業陸續安排檢修,熟料庫存依舊低位運行,水泥價格平穩為主。浙江杭州以及北部地區受冷雨天氣影響,企業出貨僅剩4成左右,主導企業南方水泥為穩定價格,水泥和熟料基本都是滿庫狀態,其他中型企業庫存略低在60%-70%,不同企業出廠價260-290元/噸,價差較大。寧波、溫州和臺州地區下游需求驟減,企業出貨一般在4-5成,庫存增加至70%左右。安徽合肥、巢湖地區水泥價格略有下調,合肥地區雨夾雪天氣盛行,出貨僅剩2成左右,盡管價格小幅調整但對于增加出貨作用不大,企業也無再下調計劃。安徽安慶、蕪湖和馬鞍山等多地出現大雪天氣,沿江區域企業出貨均降至3-4成,熟料庫存依舊不高,水泥庫存在70%左右。上海地區工人陸續返鄉,加之凍雨天氣侵襲,工程開始停工,下游需求大幅減少。江西南昌地區同樣陰雨天氣較多,對企業出貨造成一定影響,出貨量在4成左右;九江地區袋裝水泥價格下調15-20元/噸,農村市場萎縮嚴重,袋裝出貨所剩不多,一季度企業計劃停產35天左右。

中南地區價格平穩運行。1月末,廣東珠三角地區下游需求表現依舊較好,整體出貨穩定,但企業之間仍存爭搶客戶現象。從與企業交流情況看,由于春節臨近,有效施工期僅有一周左右,企業對價格不會再做大幅調整。紅獅水泥在廣西南寧以及周邊地區針對經銷商價格小幅下調10-15元/噸,短期看海螺、華潤和南方水泥企業因出貨仍在8-9成,暫無跟進計劃,但春節開市或將先行走低。上周兩湖區域迎來雨夾雪天氣,長株潭地區農村需求萎縮,企業出貨大幅下滑,庫存迅速增加,企業開始陸續安排檢修事宜;衡陽地區雨水天氣頻繁,企業出貨受阻,庫存增加,水泥價格大幅下調30元/噸。湖北武漢發布道路結冰黃色預警,企業出貨影響較大,日出貨量僅為3成左右,鄂東和鄂西計劃一季度停產35天,上周開始華新水泥已有生產線停產檢修,其他企業暫時仍在正常生產線,預計2月初也將會陸續停產。

西南地區P.O42.5水泥價格環比前一周下跌1.1%。云南、貴州和重慶地區水泥價格大體平穩,貴州地區凍雨天氣延續,部分企業庫存已達庫滿狀態,市場價格低位趨弱運行。四川成都地區價格環比上月有所回落,幅度20元/噸,企業價格下調均是優惠形式進行,月底結帳才有所體現。

水泥庫容比環比上升0.2個百分點上周全國水泥庫容比約為72.4%,環比前一周上升0.2個百分點。其中華東和西南地區庫容比環比分別上升0.2和1.3個百分點,其他各地區庫容比水平基本保持平穩。目前,東北地區庫容比最高,約為77.5%,中南地區最低,約為69.5%。

對上市公司的影響從基本面來看,由于水泥市場處于傳統淡季,水泥價格呈現持續下行狀態。

由于臨近春節,整體市場需求情況繼續減弱,庫存壓力增加,近期部分地區企業陸續啟動停窯檢修計劃,短期價格有望企穩。上周全國水泥庫容比環比上升0.2個百分點至72.4%,相比去年同期上升5.5個百分點。根據數字水泥的統計,2014年全國新增熟料產能6999.8萬噸,預計2015年新增產能規模將繼續下降,同時,若水泥行業化解過剩產能相關政策能夠得到較好的落實,也將會促進水泥行業的結構調整和供需關系改善。整體來看,水泥需求預計仍將保持低速增長,行業過剩產能去化過程漫長,水泥行業未來發展整合以及轉型升級是長期趨勢。近年來國家對于環保方面愈發重視,未來水泥窯協同處置廢棄物有較大發展空間,相關財稅等支持政策也有望加快研究落實。個股方面,長期關注具有低成本優勢以及受益于未來行業資源整合的華東地區龍頭海螺水泥(600585.CH/人民幣19.78;0914.HK/港幣26.15,買入),關注彈性較大以及大力發展水泥環保產業的華新水泥(600801.CH/人民幣9.37,買入),以及受益京津冀大氣污染防治以及一體化建設的金隅股份(601992.CH/人民幣9.80,買入;2009.HK/港幣6.80,買入)和冀東水泥(000401.CH/人民幣12.03,謹慎買入)。

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