駕馭市場形勢大趨勢，走好鋼鐵人時代腳步

——中商研究院 馬忠普老師

（二）

鋼鐵市場未來形勢演變有兩個需耍把握的演變趨勢

一是由大環境背景因素決定的市場演變大趨勢。實際上這個制約和影響市場較長期走勢的幾個主要基本因素己經形成。當前已經顯示出越來越明顯的常態化大趨勢特征。今年以來市場走勢特征驗證了這種基本主導因素對市場的大背景制約作用。

二是市場受短期因素變化演繹的短期階段性變化趨勢。而短期變化受大趨勢制約。這種特點至少可延續到明年。我在今年9月參與浦項的一次市場分析會上曾說，到明年9月，你會發現中國的市場運行態勢與今天沒有大的變化。

認識這些問題需要把握我國社會經濟轉型發展階段特點和用鋼供需關系變化趨勢。

一、擴大基本建設投資拉動鋼鐵需求難以長期繼續，全面轉型發展將導致鋼鐵消費總量回落

不久前我在回答中國特色社會主義框架體系含義時曾經說：

中國特色社會主義顯然包括建立發達的社會主義經濟制度，人民有幸福感的民生制度和發展國際合作，推動實現全球市場一體化趨勢和人來命運共同體是中國特色社會主義的三個基本任務。其中共產黨的領導和法制建設是政治、法律保障。當然共產黨也有個反腐敗和不斷提高執政能力建設問題。很顯然，實現這三層含義的歷史任務就是中國特色社會主義道路的本質含義。

看清了這些問題有助于我們認識中國鋼鐵消費需求未來變化趨勢。這里要把握兩點。

一是解決中國發展問題要保持經濟的穩定運行。進入轉型期由于傳統制造業產能普遍出現過剩，必然導致經濟增速放緩。由于中國社會經濟發展不平衡，潛在需求很大。通過增加投資，加快潛在需求釋放，如城鐵交通、電力、高新技術產業、安居房、新農村建設等。實際上今年以來國家確實加大了這方面投資力度，實現了經濟穩中運行。

11月14日國家統計局公布數據顯示，2019年1-10月份，全國固定資產投資（不含農戶）510880億元，同比增長5.2%，增速比1-9月份回落0.2個百分點。前10月，中國高技術產業投資同比增長14.2%，快于全部投資9.0個百分點，為我們新動能的成長壯大增強了后勁。

政府加大基本建設投資力度、穩定經濟的舉措，已經對鋼鐵市場產生了利好影響。使我國鋼材消費創歷史新高。據統計，今年建筑鋼材的螺紋鋼、線材新增產量占新增鋼材的65%。如果考慮型材、中板、彩涂板、管材等需求，可以認為上半年新增鋼材主要為建筑用鋼材。這就看出了投資增長是今年鋼材產量和需求增長的主要因素。

凡事都有利弊平衡問題。由于潛在需求不斷被釋放，交通基本建設投資項目回報的邊際收益下降，預示著經濟穩定不可能長期依賴加大基礎設施建設投資。

二是轉型不僅是經濟領域，也包括政府職能轉變的改革，更包括民生安居、醫療、教育、就業、養老、和三農以及消除貧困、減輕企業負擔等諸多社會民生領域的轉型發展。夯實中華民族振興的民生基礎。這些是中國社會經濟轉型發展的短板。通過改善民生釋放潛在消費需求，不僅支撐經濟穩定發展，也是建設現代化國家必須解決的時代發展課題。中國發展到一定階段的這種社會經濟轉型發展形態正是我國鋼鐵消費，特別是建筑鋼材消費從飽和點回落的根本原因。從下半年螺紋鋼表觀消費出現下降趨勢和10月粗鋼產量同比回落可以看出：中國人均670公斤的粗鋼鋼消費總量己經進入飽和點區域，開始顯示保和點前后高位波動的總需求變化特征。關于這一點，我在10年前社科院召開的中分鋼鐵論壇上已經講了由于大區域經濟結構發展不平衡和集中投資建設的制度優勢決定了中國鋼材飽和點前后的變化趨勢特點不同于西方工業化國家。可以跟蹤明年鋼鐵產量的實際月度環比變化趨勢，進一步看清這個問題。

2019年下半年螺紋鋼表觀消費量已經出現回落趨勢

近期鋼材市場已經顯示出需求疲軟特征，包括鐵礦石在內，鋼材市場價格在不斷震蕩中走低，鋼廠紛紛減產。鋼材社會庫存也回落到較低水平。這同產能過剩，下半年經濟下行壓力增加和單位GDP用鋼強度下降是吻合的。這也同中國社會經濟轉型發展已經開始了改善民生領域的重大改革進程相吻合的。入冬以后政府加大了環保關停力度也為鋼價上漲提供了短期機遇。但是反對環保關停一刀切的呼聲決定了市場不會重演2018年冬季的環保關停形勢。

在2019年全國固定資產投資達到60萬億元基礎上，隨著四季度和明年中國經濟下行壓力繼續增加，這是由經濟基本面決定的。財政部已經提前下達了1萬億明年新增債務。2020年國家通過地方政府舉債、提供銀行貸款將繼續保持一定的投資增長力度。意在穩定經濟。但是基建投資增長強度對鋼材需求拉動不會達到今年的力度。

這就決定了在今年鋼產量的基礎上，明年上半年鋼鐵產量增長與今年同期相比空間有限，甚至不增長。由于明年新一輪投資拉動鋼材需求增長會在2-3月份，屆時市場會演繹需求增長，價格攀升的走勢。而冬季市場處在需求疲軟和價格低谷，貿易商可以根據庫存風險控制，適當冬儲，抑制鋼產量的過快釋放，適度延長市場景氣。從下面螺紋鋼期貨與現貨價格走勢圖不難看出：明年鋼材市場價格走勢與今年有相似之處。在大趨勢制約下，力度有可能會低于今年。

(關鍵字：馬忠普 形勢 鋼鐵)