昨日，鐵合金期貨表現搶眼，其中硅鐵迎來大爆發，盤中強勢封死漲停，再創上市以來的新高，錳硅亦表現不俗，主力合約漲逾3%。分析人士表示，環保督查對硅鐵企業生產造成較大影響，導致市場資源緊缺，刺激期價大漲。短期來看，硅鐵期價有望再創新高，硅錳期貨因供應相對寬松，表現可能相對較弱。

硅鐵、錳硅勁揚

周三，硅鐵期貨主力1709合約再度跳空高開，隨后迎來加速上漲，臨近午間休盤，強勢封死漲停板7384元/噸，漲352元或5.01%，再創上市以來的新高。錳硅期貨主力1801合約收報于7236元/噸，漲218元或3.11%。

“硅鐵、硅錳期價大漲背后的主要驅動因素是環保檢查依舊嚴格。”鐵合金分析師趙麗麗表示，環保檢查使得多數企業不得不關停，導致產品開工率下降，進而令產量下滑，因此造成市場資源緊缺。例如因環保檢查，青海礦山全部關停，造成原料緊缺。

拋開環保因素外，華信期貨鐵合金高級分析師李娟表示，仍有五方面因素對硅鐵期價走強形成支撐。具體來看，其一，供應端短期缺貨現象未能緩解，如在生產廠家采取零庫存、訂單式生產，一旦出現詢盤量增多或下游需求端增加情況，均助漲合金廠挺價心態，在買漲不買跌心理作用下，市場流動性增強；其二，湘潭鋼鐵9月硅鐵招標價格7750元/噸，較月初大漲1230元/噸，引領9月鋼廠硅鐵招標價普遍維持在7800元/噸左右，市場看漲情緒高漲；其三，在硅鐵1709合約臨近交割情況下，期現回歸需求將支撐期價向鋼招價格靠攏，因此硅鐵期價出現近強帶遠強的局面；其四，近期復產企業產量未能釋放，大廠因自備電廠檢修，停產部分未能復產，加上青海環保督查影響個別企業限產，令整個市場供應缺口明顯；其五，硅鐵期貨逼倉預期增強，資金介入明顯。

李娟進一步表示，昨日硅錳期價上漲一方面是受硅鐵期價漲停聯動影響，另一方面供需格局也對1709合約價格形成支撐。

現貨方面，近期硅鐵、硅錳價格整體表現偏強。據卓創資訊提供的數據顯示，目前硅鐵市場漲勢較兇猛，市場主流報價上漲至72#7200/噸-7300元/噸，75#7400/噸-7500元/噸。硅錳價格基本維持趨強整理，6517硅錳主流報價在6900/噸-7100元/噸，但不排除短期價格有拉漲可能。

后市料分化

基本面上，目前，硅鐵市場有所好轉，硅錳市場供需則基本維持緊平衡。李娟表示，近期，硅鐵市場基本面好轉，供應緊張導致價格迎來近5年的牛市行情，生產企業利潤也已突破2000元/噸，行業景氣度高漲。硅錳基本面則處在供需緊平衡中，訂單式生產一旦下游需求增加都將有可能發生超賣現象，目前供應端差異性明顯，個別企業有庫存但卻無工人砸鐵，大部分企業以執行訂單為主，社會庫存和企業庫存均處在較低的位置。

對于后市，趙麗麗認為，目前硅鐵市場資源緊缺，國內多數中小型企業基本都沒有現貨，多地市場均出現有價無貨局面，個別在產企業也是在用之前的硅礦庫存來進行生產。而硅錳價格拉漲主要是因為鋼廠招標價的拉漲和錳礦市場較為活躍。短期來看，鐵合金市場價格拉漲的可能較大，但從長期來看，還要由下游市場的接受能力來決定。

李娟表示，市場對硅鐵1709合約價格的上漲預期較為一致，此外由于消息炒作成分仍在，加上買漲不買跌的心理，短期來看該合約有望再創新高，逐步向招標價靠攏，但遠期1801合約存在供應釋放壓力，回調只是時間問題。硅錳期貨可能相對較弱，首先基本面供應相對硅鐵寬松，個別企業有交割計劃，一旦9月合約交割量較大，或在10月對現貨供應構成一定影響，加上原料錳礦進口量增加，也會對價格有所影響，因此認為1801合約表現可能偏弱。

(關鍵字：鐵合金期貨 硅鐵 錳硅)