自7月見頂以來，鐵礦石期、現價格聯袂下行。雖然9月底10月初經歷了一波反彈，但之后再次重回跌勢，近日更是破位創下年內低點。多位業內人士在接受采訪時表示，短期內鐵礦石供過于求局面難改，期價仍將保持弱勢運行。

供需寬松格局難改

近期，鐵礦石價格大幅回落，普氏指數由10月末的120美元/噸快速下滑至100美元/噸以內。國內期貨市場上，11月5日盤中，鐵礦石期貨主力合約最低觸及552.5元/噸，創下2020年4月底以來新低，截至11月8日收盤，本月以來累計下跌10.51%。

對于鐵礦石近期的弱勢表現，中衍期貨投資咨詢部研究員王鶴認為，直接原因是總體供需格局寬松。不過，由于我國鐵礦石對外依存度較高，且進口主要來源——四大礦山發運量總體穩定且處在往年合理區間，所以根本原因在于需求端。

他認為，預計鋼廠后期補庫需求或有限，鋼廠繼續維持低庫存狀態，以按需采購策略為主，繼而影響到對鐵礦石的需求。另外，鋼材終端實際需求與預期需求都存在偏差，鋼廠利潤壓縮，整個產業鏈的價格重心都在下移。

東證衍生品研究院黑色資深分析師許惠敏表示，供應端，鐵礦石價格在120美元/噸附近時，部分非主流貨開始擠出，但幅度小于需求下滑力度。需求端，全國247家鋼廠鐵水產量預計將維持在210萬噸/天-220萬噸/天的低位。綜合來看，10月份鐵礦石過剩量達到15%，對應年末港口鐵礦石累庫量預計將達到1.9億噸。

金信期貨投資咨詢部經理姚興航持相同觀點。他解釋說，7月-9月全國生鐵產量同比下滑10%，而鐵礦石供應基本維持穩定。前期由于鐵礦石價格高企，國內外礦山都維持著高產量與高開工率，供需矛盾在7月份開始顯現并發酵，一直持續至當前。

價格仍將維持弱勢

對于后市，業內人士一致認為，受制于自身弱勢難改的基本面，鐵礦石期價后續仍將弱勢運行。

姚興航表示，目前鐵礦石價格仍未見底，后市仍將維持震蕩下跌格局。

“鋼廠限產大概率持續嚴格，從而在長期壓制鐵礦石需求，所以礦價大概率將震蕩偏弱。”王鶴對記者說。

許惠敏則表示，當前鐵礦石85%成本分位線對應80-90美元，折合盤面后成本支撐約為520元/噸。終端貼水難有明顯回升，供應端擠出尚持續，預計鐵礦石中長期基本面將維持弱勢。不過，一旦價格跌至邊際成本附近，整體的下方空間將有限。

(關鍵字：鐵礦石 普氏指數 鋼廠限產)