10月生鐵產量公布為日均203萬噸，生鐵產量大幅下滑，需求減少影響下雙焦合約大幅下跌。從昨日日公布房地產數據來看，新開工下滑33%，超市場預期。分析人士認為，在后期需求大幅下降的悲觀預期下，雙焦或繼續弱勢振蕩。但從此前公布的粗鋼產量來看，如果按照10月產量，已經提前完成今年粗鋼平控目標。

焦煤方面，“從基本面來看，焦煤國產產量上升，煤礦開工率繼續上升。”東證期貨黑色研究員王心彤告訴期貨日報記者，隨著供應增加，部分保供配焦煤回歸。同時，澳煤通關，配焦煤和主焦煤供應都有增加。澳煤通關量現在只有手續合法的兩百多萬噸，其他正在等待通關。蒙煤本周有所恢復，通關在200-300車左右，后期或將維持低位。

國家能源局公布10月原煤產量3.6億噸，刷新今年新高，且11月原煤日產進一步提高。寶城期貨焦煤焦炭研究員阮俊濤認為，后續煤炭供應依然有增長空間。據他介紹，目前洗煤廠日產環比增0.87萬噸，國內焦煤產量逐漸修復，而蒙古國疫情略有好轉，甘其毛都口岸日通關回升至500車左右，優質主焦煤供應存增量。此外，焦企限產依然嚴格，焦炭日產不斷下滑，焦煤需求有限。

對于焦煤煤礦庫存增加，王心彤表示，這主要是因為部分國有煤礦有儲備任務，并且增加的煤礦庫存仍是保供動力煤為主。目前下游庫存仍在低位，雖然后期焦化限產預期下焦化廠補庫意愿不強，但寒冬疊加運輸偏緊預期，下游仍有補庫需求。目前基差主要靠現貨下跌來收斂。焦煤不論是盤面還是現貨都呈現弱勢，主要是需求下滑幅度較大。10月新公布數據，生鐵和新開工大幅下降。在她看來，短期煤炭旺季預期沒到來之前，跟隨黑色系走需求走弱邏輯。

焦炭方面，國家統計局最新數據顯示，10月房屋新開工和施工面積均創年內新低，焦炭終端需求較為悲觀，此外鋼廠迅速開啟第五輪提降，要求15日執行。

“焦炭現貨價格提降五輪，累計1000元/噸，第五輪還沒接受。提降速度明顯加快。焦煤下跌也給焦炭下跌讓出空間。昨日公布10月焦炭產量3599萬噸，繼續下滑。”王心彤表示，除了環保限產壓力造成的焦化廠開工繼續下滑，目前焦化廠使用的原料仍為之前的高價煤，加之焦炭價格下行，焦化廠虧損運行，部分焦企被動限產。同時，河北采暖季限產指標使得市場仍有高爐限產預期。焦炭目前焦化和高爐都有限產，短期呈現供需雙弱格局。

阮俊濤也表示，現階段焦炭基本面偏差。據了解，目前焦企限產相對穩定，焦炭產量小幅降低0.88萬噸，但鋼廠因自身虧損疊加政策限產，鐵水日產低位再降1.89萬噸，僅剩202.99萬噸，焦炭需求疲弱。“此外，限產下鋼企的焦炭需求本就偏低，加之有意延緩采購，導致獨立焦化廠焦炭堆積，逐漸出現庫存壓力，后續調價主導權依然在鋼廠手中。”他提到，焦炭需求端利空疊加成本支撐坍塌，預計后續期價仍將維持振蕩偏弱運行。

整體而言，阮俊濤認為，在焦煤焦炭基本面走弱的背景下，成材價格下跌給予原材料價格壓力，且焦化廠和鋼廠采購氛圍冷清，焦煤焦炭出貨堵塞，多因素驅動下，焦煤焦炭的現貨價格迅速回落。目前，煤礦產能依然不斷釋放，且冬奧會在即，北方限產難以放松，供增需減之下，預計焦煤焦炭期價短期仍將振蕩偏弱運行。

(關鍵字：焦煤 焦炭 生鐵產量 房地產)