本周（3.4-3.8）國內外鋁價走勢分化，國內市場因收儲傳言再起，令鋁價上演反彈行情；國外市場因經濟低迷及全球鋁市供應過剩壓力，倫鋁表現小幅下挫。從周均價看，LME倫鋁環比下跌2.1%，滬鋁主力合約環比上漲0.05%。

本周倫鋁呈現出小幅震蕩走勢，波動幅度在1948-2000美元/噸之間。鋁價周初時跌勢略顯放緩，盤中最高曾一度上探至2000美元一線，不過好景不長，鋁價很快再次回落，并開始觸及1950美元/噸附近支撐；幸好鋁價與該位置尚存一定支撐，同時美元指數沖高回落，也使鋁價走勢暫獲企穩；截至周末時，鋁價暫徘徊于5日均線與10日均線之間，若能繼續向上運行的話，其短期走勢就不排除有暫獲企穩的可能；反之，則鋁價必將快速向1900美元一線靠攏，且能否站穩也猶未可知。所以目前鋁價可算得上是又處于一個關鍵節點，面臨著非上即下的局面；不過目前來看，因整體形勢欠佳，還是以繼續下挫的概率居多。

圖一 滬鋁主力VSLME三個月鋁對比走勢圖

本周LME庫存繼續呈上升趨勢，截止3月8日增加16350噸至5188900噸。滬鋁主力合約周均價環比上周0.05%，上�，F貨鋁周均價環比下跌0.36%，上海期貨交易所鋁庫存增加9859噸至492267噸。

圖二 滬鋁主力VS現貨鋁價對比走勢圖

滬鋁小幅反彈走高，波動在14355-14730元/噸之間。本周從宏觀面消息來看，利好消息不多，而滬鋁走勢強于其他基本金屬的主要原因還是自身因素。一方面，春節后滬鋁大幅下跌，基本上已跌破成本線，使得滬鋁有小幅回調的需求，而另一方面，市場傳言國家將要再次收儲，這直接導致滬鋁連續上漲反彈，不過目前并未得到有關部門證實，后續能否再次反彈走高，還得看是否有利好消息出臺。而本周宏觀面也是好壞參半，歐元區PMI數據依舊偏弱，失業率高企，經濟復蘇依舊令人擔憂。而美國方面，雖然部分數據顯示經濟正朝著的好的方面發展，但自動減支對經濟的擔憂情緒仍然存在。而國內方面，國家在兩會上明確2013年的經濟增長目標是7.5%，對市場的信心有所提振。整體來看目前宏觀消息面基本以平穩為主，而基本面上鋁市需求依舊疲軟，而下周滬鋁能否延續目前反彈之勢，還得看收儲消息能否得到證實。

本周現貨鋁價觸底反彈。華東地區鋁價波動在14330-14570元/噸之間。鋁價在周初時仍一度延續跌勢，盤中最低下探至14330元/噸，但隨后就突然展開大幅反彈；因為反彈來得太過突然，所以商家的悲觀情緒并未獲得明顯改善，市場交投依然欠佳；隨后鋁價連續上行，而市場中也傳出了預期收儲將在的傳言，這使鋁價的反彈得到了實質性的支撐，但因此時價位已相對偏高，所以來拿貨的依然不多；但起碼前期的悲觀氛圍已得到有效緩解；截至周末時，鋁價最高回升至14570元/噸左右。本周華南鋁價波動幅度在14500-14800元/噸之間，走勢與華東鋁相仿，但漲幅相對更大一些。就目前的趨勢來看，因鋁價反彈表現得較為強勢，所以預計在收儲的傳言未被正式落實前，鋁價的走勢或將暫時轉危為安；不過因國內外鋁市的基本面狀況都尚難得到有效改善，受外盤及基本面的拖累，后市鋁價還是會再次回落，并很快再創新低的，屆時生產企業大批量減產、停工才能使基本面逐步得到改善，所以鋁價要想迎來真正的反彈時刻猶為時尚遠。
 

(關鍵字：鋁價 電解鋁 庫存 LME 滬鋁 走勢分析)